券商晨会观点速递

①中信建投：等待期把握能源转型和价值股双主线

中信建投证券认为，短期维度，内部流动性中性偏松、外部流动性偏紧，市场延续结构性行情。“决胜当下”可以继续聚焦能源转型，“布局来年”不妨关注价值股修复。四季度考核在即，能源转型和价值股修复构成市场双主线。1）“决胜当下”：中微观景气向好+政策催化不断+机构持仓合力，四季度新能源车、光伏、电力等能源转型行情仍在途中，此外还可以关注军工等穿越周期的高景气成长；2）“布局来年”：相对性价比回升的优质蓝筹进入“好球区”，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费医药、“缺芯反转”的汽车。

②国盛证券：指数震荡向上，专注高景气度

在近期调控房地产趋严的背景下，经济增长必然会降速，工业的拉闸限电会使经济增速进一步走弱，在限电严峻的情况下三季度GDP增速仅为4.9%，四季度或低于4%，全年保8的任务可能有困难。但每年四季度，不论经济和政策环境如何，提前布局预计来年结构性高景气的方向为最佳的行业配置。明年市场大概率将沿着两个方向出发，建议关注高景气延续的新能源汽车、光伏、风电及半导体等，而行业困境反转的猪肉、消费、旅游酒店等低估值方向也可逐步布局。

③海通证券：关注以新能源车为核心的高端制造业

海通证券表示，三季报披露圆满收官，市场判断基本上逐步明朗，近期政策主要集中在宽信用上但力度温和，结构化行情有望持续。投资者可关注可持续增长中确定性最高的以新能源车为核心的高端制造业，中下游景气延续和磷酸铁锂电池市占率为主要机会点；受前期消费税改革预期给消费板块带来较大的负面冲击影响，当前已逐步消化，从三季度基金持仓来看，消费板块持仓比例持续降低，这给予了大消费板块的预期改善，从9月开始伴随着海天味业等消费品的提价，和前期消费板块大幅回撤带来的估值修复，交易机会也在不断涌现。

④中原证券：目前游戏板块整体估值依然处在较低位置

中原证券研报认为，目前游戏板块整体估值依然处在较低的位置，除了2020年较高的业绩基数带来一定业绩增长乏力之外，部分游戏产品销售推广费用前置影响2021年上半年净利润，舆论风波及监管政策的不确定性导致板块长期震荡向下,青草娱乐在线。进入三季度和四季度后，业绩高基数的影响逐渐消弭，部分上半年上线的头部游戏产品开始进入产品回收周期，业绩有较为明显的环比改善，有望带动行业估值和业绩双重的修复，建议重点关注。

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